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科創(chuàng)板改革銜枚疾進。
4日凌晨，上交所發(fā)布了科創(chuàng)板配套的兩個指引，包括《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引》(簡稱《上市推薦指引》)和《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答》(簡稱《上市審核問答》)，明確了科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦工作和16條審核規(guī)范，把科創(chuàng)板的正式實施再向前推進一步。
關(guān)鍵點一：三類七領(lǐng)域企業(yè)獲優(yōu)先重點推薦
什么樣的企業(yè)可以上科創(chuàng)板？《上市推薦指引》給予了明確。
《上市推薦指引》指出，保薦機構(gòu)應(yīng)當基于科創(chuàng)板定位，推薦企業(yè)在科創(chuàng)板發(fā)行上市。保薦機構(gòu)在把握科創(chuàng)板定位時，應(yīng)當遵循四類原則：
一是堅持面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟主戰(zhàn)場、面向國家重大需求；
二是尊重科技創(chuàng)新規(guī)律和企業(yè)發(fā)展規(guī)律；
三是處理好科技創(chuàng)新企業(yè)當前現(xiàn)實和科創(chuàng)板建設(shè)目標的關(guān)系；
四是處理好優(yōu)先推薦科創(chuàng)板重點支持的企業(yè)與兼顧科創(chuàng)板包容的企業(yè)之間的關(guān)系。
根據(jù)科創(chuàng)板定位，上交所要求，保薦機構(gòu)優(yōu)先推薦三類企業(yè)上市：
一是符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)；
二是屬于新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的科技創(chuàng)新企業(yè)；
三是互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能和制造業(yè)深度融合的科技創(chuàng)新企業(yè)。
上交所表示，保薦機構(gòu)在優(yōu)先推薦前款規(guī)定企業(yè)的同時，可以按照本指引的要求，推薦其他具有較強科技創(chuàng)新能力的企業(yè)。同時，保薦機構(gòu)應(yīng)當準確把握科創(chuàng)板定位，切實履行勤勉盡責要求，做好推薦企業(yè)是否符合科創(chuàng)板定位的核查論證工作，就企業(yè)是否符合相關(guān)行業(yè)范圍、依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營、具有較強成長性等事項進行專業(yè)判斷，審慎作出推薦決定，并就企業(yè)符合科創(chuàng)板定位出具專項意見。
更為具體的來看，《上市推薦指引》要求保薦機構(gòu)應(yīng)當準確把握科技創(chuàng)新的發(fā)展趨勢，重點推薦七領(lǐng)域的科技創(chuàng)新企業(yè)：
一是新一代信息技術(shù)領(lǐng)域，主要包括半導體和集成電路、電子信息、下一代信息網(wǎng)絡(luò)、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、新興軟件、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和智能硬件等；
二是高端裝備領(lǐng)域，主要包括智能制造、航空航天、先進軌道交通、海洋工程裝備及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等；
三是新材料領(lǐng)域，主要包括先進鋼鐵材料、先進有色金屬材料、先進石化化工新材料、先進無機非金屬材料、高性能復合材料、前沿新材料及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等；
四是新能源領(lǐng)域，主要包括先進核電、大型風電、高效光電光熱、高效儲能及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等；
五是節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域，主要包括高效節(jié)能產(chǎn)品及設(shè)備、先進環(huán)保技術(shù)裝備、先進環(huán)保產(chǎn)品、資源循環(huán)利用、新能源汽車整車、新能源汽車關(guān)鍵零部件、動力電池及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等；
六是生物醫(yī)藥領(lǐng)域，主要包括生物制品、高端化學藥、高端醫(yī)療設(shè)備與器械及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等；
七是符合科創(chuàng)板定位的其他領(lǐng)域。
上述重點推薦領(lǐng)域，上交所可以根據(jù)國家經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策導向進行調(diào)整，上交所規(guī)定，保薦機構(gòu)不得推薦國家產(chǎn)業(yè)政策明確抑制行業(yè)的企業(yè)，不得推薦危害國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全的企業(yè)。
關(guān)鍵點二：六個“是否”確定企業(yè)科創(chuàng)能力
對于企業(yè)是否具備科技創(chuàng)新能力，《上市推薦指引》也給出了評判標準，保薦機構(gòu)可通過六個“是否”把握科技創(chuàng)新企業(yè)的運行特點，充分評估企業(yè)科技創(chuàng)新能力，具體來看：
一是是否掌握具有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，核心技術(shù)是否權(quán)屬清晰、是否國內(nèi)或國際領(lǐng)先、是否成熟或者存在快速迭代的風險；
二是是否擁有高效的研發(fā)體系，是否具備持續(xù)創(chuàng)新能力，是否具備突破關(guān)鍵核心技術(shù)的基礎(chǔ)和潛力，包括但不限于研發(fā)管理情況、研發(fā)人員數(shù)量、研發(fā)團隊構(gòu)成及核心研發(fā)人員背景情況、研發(fā)投入情況、研發(fā)設(shè)備情況、技術(shù)儲備情況；
三是是否擁有市場認可的研發(fā)成果，包括但不限于與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的發(fā)明專利、軟件著作權(quán)及新藥批件情況，獨立或牽頭承擔重大科研項目情況，主持或參與制定國家標準、行業(yè)標準情況，獲得國家科學技術(shù)獎項及行業(yè)權(quán)威獎項情況；
四是否具有相對競爭優(yōu)勢，包括但不限于所處行業(yè)市場空間和技術(shù)壁壘情況，行業(yè)地位及主要競爭對手情況，技術(shù)優(yōu)勢及可持續(xù)性情況，核心經(jīng)營團隊和技術(shù)團隊競爭力情況；
五是是否具備技術(shù)成果有效轉(zhuǎn)化為經(jīng)營成果的條件，
是否形成有利于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的商業(yè)模式，是否依靠核心技術(shù)形成較強成長性，包括但不限于技術(shù)應(yīng)用情況、市場拓展情況、主要客戶構(gòu)成情況、營業(yè)收入規(guī)模及增長情況、產(chǎn)品或服務(wù)盈利情況；
六是是否服務(wù)于經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，是否服務(wù)于創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略、軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略等國家戰(zhàn)略，是否服務(wù)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。
《上市推薦指引》指出，保薦機構(gòu)關(guān)于科創(chuàng)板定位的核查論證工作將作為上交所對保薦機構(gòu)和保薦代表人執(zhí)業(yè)質(zhì)量考核的依據(jù)。上交所基于科創(chuàng)板定位開展發(fā)行上市審核工作，結(jié)合保薦機構(gòu)出具的專項意見，對企業(yè)是否符合科創(chuàng)板定位予以充分關(guān)注。
關(guān)鍵點三：發(fā)行人可根據(jù)自身特點選擇上市標準
為增強科創(chuàng)板的包容性，《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》(簡稱《上市規(guī)則》)以市值為中心，結(jié)合凈利潤、營業(yè)收入、研發(fā)投入和經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等財務(wù)指標，設(shè)置了多套上市標準。其中，規(guī)定了五項通用上市標準，包括市值不低于人民幣10億元——市值不低于50億元人民幣等情況。
也明確了紅籌企業(yè)申請在科創(chuàng)板上市的，市值及財務(wù)指標應(yīng)當符合兩項標準之一：一是預計市值不低于人民幣100億元；二是預計市值不低于人民幣50億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣5億元。
發(fā)行人