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PPP很高冷？一文讀懂PPP產業(yè)基金模式
發(fā)布時間：2017-01-04 00:42:42
PPP，即Public—Private—Partnership，公私合營模式，多用于基礎建設方面。PPP模式最早誕生于二十世紀八十年代的英國，歷經(jīng)30余年的發(fā)展，已經(jīng)成為世界各國紛紛效仿、創(chuàng)新的模式之一。十八大后，各級政府紛紛出臺支持PPP項目的相關政策和管理辦法，使PPP模式從探索發(fā)展逐步轉向規(guī)范化發(fā)展。2016年以來，PPP類項目需求不斷擴大，入庫項目已超過9000起，同時，以PPP為核心的產業(yè)基金也成為業(yè)內關注的焦點。
PPP產業(yè)基金為何物呢？簡單地說，就是通過產業(yè)基金投資PPP項目或運作PPP項目的運營公司，其基金上層資金結構多為政府、金融機構及運營公司多方參與，待基金存續(xù)期結束時，采用政府回購、份額轉讓等方式退出。從其本質屬性來看，PPP產業(yè)基金仍屬于我們熟知的私募股權基金，具備私募股權基金的諸多特點，所以并非想象中那般高冷。
PPP產業(yè)基金有哪些種類呢？談起分類，區(qū)分角度不同將產生各種不同的分類方式和類群，對此業(yè)內眾說紛紜。筆者習慣性地用兩種方式分類，一種是從基金的資金層面劃分，鑒別誰是發(fā)起主體；另一種則是從法律組織形式的層面劃分，沿襲私募股權基金的三種組織形式。筆者認為，事件的發(fā)起人往往也是利益的設計者，而法律組織形式多為其利益運作模式，PPP產業(yè)基金的運作本質離不開交易，而交易離不開利益相關者的關聯(lián)結構。
從基金的資金層面上劃分，一般可分為政府主導、金融機構主導和社會企業(yè)主導。
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